Tifawt

Cours et exercices corrigés gratuits

  • Comptabilité
    • Cours de comptabilité
    • Exercices de comptabilité
    • Comptabilité des sociétés
    • Exercices compta des sociétés
    • Comptabilité analytique
    • Exercices compta analytique
  • Micro-Macro
    • Cours de Macroéconomie
    • Cours de Microéconomie
    • Exercices de microéconomie
  • Analyse
    • cours d’analyse financière
    • Exercices d’analyse financière
  • Gestion
    • Economie et gestion
    • Cours de management
    • Contrôle de gestion
    • Cours d’entreprenariat
    • Cours de marketing
    • Organisation des entreprises
  • Maths-stats
    • Mathématiques
    • Cours des statistiques
    • Exercices des statistiques
    • Cours de démographie

Le plan de financement(Cours avec exercice corrigé)

Màj le 24 septembre 2022

Le plan de financement est un document « pluriannuel » prévisionnel établi pour une durée de 3 à 5 ans. Il comprend : Les ressources durables de l’entreprise (CAF, emprunts, cessions d’immobilisations…), les emplois durables (acquisition d’immobilisations, remboursement d’emprunt, distribution de dividendes…). Le plan de financement est construit selon une logique de continuité d’exploitation. Il ne tient pas compte de la valeur résiduelle ou de la récupération du besoin en fonds de roulement.

Sommaire du cours : afficher
Rôle du plan de financement
Démarche d’élaboration du plan de financement
Modèle de plan de financement
Le plan de financement:emplois et ressources
Le plan de financement :Application corrigé
Corrigé:

Rôle du plan de financement

Instrument de pilotage pour les dirigeants : Il permet de mesurer l’incidence des choix stratégiques et de financement sur la trésorerie de l’entreprise.

Outil de négociation auprès des partenaires financiers:Le plan de financement permet de justifier le recours aux financements externes. Il intéresse les banquiers, associés, sociétés de capital risque…

Outil de prévention des difficultés de l’entreprise: Outil officialisé dans le cadre de la loi sur la prévention des difficultés de l’entreprise (1er mars 1984). Il doit être établi dans les 3 mois de l’ouverture de l’exercice. Le plan de financement doit comporter les rubriques identiques à celles qui figurent dans le tableau de financement. Un rapport doit accompagner le plan de financement prévisionnel : hypothèses retenues, modèle utilisé et nature des investissements envisagés.

Démarche d’élaboration du plan de financement

La construction du plan de financement se fait en deux étapes :

• Élaboration d’un premier plan de financement sans prendre en compte les financements externes. Il permet d’évaluer les besoins à financer et de prévoir les financements externes nécessaires. Ce premier plan de financement est en général déséquilibré.
• Élaboration d’un second plan de financement qui prend en compte les financements (augmentation de capital, emprunt ,subvention).

Modèle de plan de financement

le plan de financement

Le plan de financement:emplois et ressources

Les emplois :

Les dividendes: La distribution de dividendes est liée à la politique de dividende décidée par l’entreprise. Il s’agit des dividendes distribués, c’est-à-dire provenant de l’affectation du résultat de l’exercice précédent.

Les acquisitions d’immobilisations:Ils sont à retenir pour leur coût d’acquisition (montant HT) ou de production.

La variation du BFRE : Il se calcule généralement à partir de la méthode normative. La variation du BFRE est évaluée en fonction du niveau de chiffre d’affaires prévu pour les années retenues. Dans un premier temps, il faut calculer le BFRE pour chacune des années et ensuite calculer la variation entre deux années. C’est cette variation qui doit être inscrite dans le plan de financement. Les variations positives représentent un emploi à financer. Les variations négatives sont portées en ressources (ou en emplois négatifs).

La réduction des capitaux propres: Il peut s’agir des retraits de l’exploitant individuel ou du remboursement du capital aux associés de la société.

Les remboursements d’emprunt: Il faut retenir le remboursement du capital emprunté. Attention à ne pas prendre en compte les intérêts financiers. Ceux-ci sont déjà intégrés dans le calcul de la CAF. Il faut tenir compte des remboursements des anciens emprunts et de ceux nouvellement contractés.

Les ressources:

La CAF : La CAF prévisionnelle est établie à partir des comptes de résultat prévisionnels (calcul à partir de l’EBE ou du résultat net).

L’augmentation des dettes financières: Il s’agit des sommes reçues par l’entreprise. En conséquence, un emprunt obligataire est retenu pour son prix d’émission. Les frais d’émission doivent être déduits du montant emprunté. Ils peuvent apparaître en charge (et donc pris en compte dans le calcul de la CAF) ou être répartis sur plusieurs exercices. Le montant brut est porté en emploi dans une rubrique « charge à répartir ».

Les cessions d’immobilisations corporelles,incorporelles ou financières: Elles doivent être prises en compte pour leur montant probable de réalisation. Il faut tenir compte de l’incidence fiscale des éventuelles plus ou moins values. En conséquence, le prix de cession est :
• minoré de l’impôt en cas de plus-value ;
• majoré de l’économie d’impôt en cas de moins-value.

Réduction d’immobilisations financières:Il s’agit des remboursements de prêts.

Augmentation de capital: Seule l’augmentation de capital en numéraire est génératrice de ressources financières. Il faut retenir le capital libéré ainsi que la prime d’émission, libérée et versée. Les frais liés à l’augmentation de capital sont à inscrire dans les emplois (ou déduits du montant des ressources perçues).

Les subventions d’investissement et autres financements provenant des collectivités locales: Elles font partie des « autres capitaux propres » et constituent une ressource l’année où elles sont perçues. Au plan fiscal, la subvention d’investissement peut être imposée immédiatement ou faire l’objet d’une imposition étalée. Le résultat et donc la CAF sont impactés en conséquence.

Comptes courants d’associés:Il s’agit des sommes que les associés mettent à disposition de la société. Elles peuvent être retirées à tout moment.

Le plan de financement :Application corrigé

Une entreprise envisage de réaliser début N un investissement et le plan de financement qui l’accompagne. Vous disposez des informations suivantes :

• Montant global de l’investissement : 540 000 .
• Cession début N d’un matériel ancien complètement amorti (net d’IS) : 22 500 .
• Chiffre d’affaires additionnel prévu (années N à N + 2) : 1 620 000
• Le taux de marge sur coût variable sera 30 %.
• Les charges fixes d’exploitation seront de 270 000 par an dont 90 000 d’amortissements.
•Le taux de l’impôt sur les bénéfices est 33,1/3 %.

Le BFRE représentera 100 jours de chiffre d’affaires HT en N. Il devrait se maintenir au même niveau en N +1 et N+2. Il sera versé aux actionnaires un montant de dividendes de 39 750 en N+1 et 36 000 en N +2.

Pour financer son investissement, l’entreprise contracte un emprunt de 300 000 en début de N au taux de 5 % remboursable par annuités constantes sur 5 ans. Elle procède à la même date à une augmentation de capital d’un montant de 450 000 .

1) Pour les années N à N+2, présentez le plan de financement de ce projet sans tenir compte des financements externes.
2) Présentez le tableau de remboursement de l’emprunt.
3) Ajustez le plan de financement en prenant en compte les moyens de financement externes de l’investissement.
4) Commentez les résultats obtenus.

Corrigé:

1) Plan de financement

Calcul de la CAF pour l’exercice N

Chiffre d’affaires prévisionnel ………………1 620 000
Marge sur coût variable……………………….. 1 620 000 x 0,30 = 486 000
Charges fixes d’exploitation………………….. 270 000
Résultat d’exploitation après IS :(486 000 – 270 000) x 2/3 (1) = 144 000
Dotation aux amortissements (2) ………….. 90 000

CAF = (1) + (2) ………………………….. 234 000

Calcul de la variation du BFRE en N

BFRE : 1 620 000 x 100/360 = 450 000 €. La variation du BFRE en N +1 et N+ 2 est nulle étant donné que le BFRE de N+1 et N+ 2 est identique à celui de N.

Plan de financement:

plan financement

2) Calcul de l’annuité constante:
Annuité = 300 000 x 0.05/0.2164 = 69 292

Tableau de remboursement de l’emprunt:

annuitéANNUITE2 min

3) Les charges d’intérêts modifiant la CAF

Celle-ci est diminuée d’un montant correspondant à : Intérêt X 2/3 (intérêts nets d’IS).

CAF min4) Commentaires

À l’issue des 3 années étudiées, le plan de financement est largement équilibré. Dès la deuxième année, le projet dégage une trésorerie finale positive. L’opération d’investissement s’avère intéressante et son financement est assuré.

Plus de cours et exercices corrigés :

  • Le besoin en fonds de roulement normatif(Exercice corrigé)
  • Choix optimaux d’équilibre financier fonctionnel
  • Les variations de périmètre en normes IFRS
  • Analyse de l’équilibre financier(étude descriptive, fonctionnelle et financière)
  • Cours en pdf sur le tableau de financement
  • Les comptes prévisionnels et plaquette annuelle
Accueil / Cours d'analyse financière / Le plan de financement(Cours avec exercice corrigé)

Commentaires

  1. Mahaman sadame

    15 septembre 2020 à 17:14

    Vos activités sont intéressantes pour moi. J’ai besoin de ça !

    Répondre
  2. Ely

    8 juin 2021 à 15:52

    Bonjour

    Expliquez moi comment vous avez calculé l’annuité (69 292) d’ou viend le (0,2164) dans la formule ???

    Répondre
    • Maé

      18 avril 2022 à 09:47

      Car le calcul de l’annuité c’est a = 300 000 * 0.05/1 – (1,05) puissance n -5 soit environ 0.2164

Laisser un commentaire Annuler la réponse

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Ne manquez plus rien
Abonnez-vous

Abonnez-vous dès maintenant à la Newsletters de Tifawt et recevez des cours et exercices corrigés Gratuitement.

Articles récents

  • Comment calculer la médiane en statistiques facilement
  • Comment calculer le mode en statistiques (cours avec application)
  • Rôle du système d’information dans les organisations
  • La maîtrise du tableur Excel : fonctions de base (cours résumé dcg)

Meilleurs cours et exercices

  • 138 rapports de stage (PFE)
  • 174 exercices de comptabilité avec corrigés
  • Bilan fonctionnel : concept, analyse et retraitements
  • EBITDA et EBIT: Définition et calcul
  • Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)

© 2023 ·Tifawt.com · Mentions · Contact · Sitemap