L’étude et l’analyse de la situation financière d’une entreprise repose sur le bilan et sur la compréhension de ses grands axes d’ équilibres. Ce dernier récapitule : Au passif, les moyens de financement dont l’entreprise a disposés (capitaux, dettes à long termes et dettes à court termes (crédit fournisseur, URSSAF etc.) et à l’actif, l’utilisation faite de ses moyens de financement (immobilisations, stocks, crédits clients, trésorerie etc.).
Analyse du bilan comptable :
Les besoins de financement:
Ils ont deux sources, les investissements et l’activité :
- les investissements : Ce sont les achats d’immobilisations (outil de production), la participation dans les filiales etc. Un investissement durable doit être financé par des apports durables.
- l’activité : Il existe un besoin structurel de financement qui provient du cycle d’exploitation. Ce cycle varie selon le type d’entreprise :
Le plus souvent, il en résulte, une antériorité des dépenses sur les recettes (les achats sont réalisés avant les ventes, à l’exception des entreprises commerciales qui vendent au comptant ce qu’elles payent à 60 jours).
Cette situation génère un besoin d’exploitation qui doit être financé par des apports durables (capitaux ou emprunts) car ce besoin est constant. Ce besoin est appelé Besoin en Fonds de Roulement. L’apport de capitaux durables qui finance le cycle d’exploitation est appelé Fonds de Roulement Net global.
Le fonds de roulement (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR) peuvent être calculés à partir du bilan :
FR= capitaux (Apports)+ dettes à long terme (emprunts) – immobilisations (investissements). => 45 000 + 14 000 – 56 000 = 3 000 €
BFR = stocks (Stocks)+ créances (clients)- dettes à court terme (fournisseurs)=> 8 000 + 19 000 – 26 000 = 1 000 €
Trésorerie = FRNG – BFR => 3000 – 1 000 = 2 000 €
le bilan fonctionnel:
L’analyse n’est pas réalisée directement à partir du bilan comptable mais à partir d’un bilan comptable retraité appelé : Bilan fonctionnel. Il regroupe les postes en fonction des cycles d’investissement, de financement et d’exploitation.
(1) Le classement par cycle nécessite plusieurs retraitements :
- Tous les éléments d’actifs sont évalués à leur valeur brute, les amortissements et provisions sont considérés comme des réserves et intégrés dans les ressources propres stables.
- Les dettes financières constituent des ressources durables (emprunts et dettes financières).
Fond de roulement, besoin en fond de roulement, trésorerie:
Le bilan fonctionnel permet de calculer le fond de roulement et le besoin en fond de roulement :
- Fonds de Roulement Net Global (FRNG) :Il compare les emplois durables (immobilisations) et les ressources durables (capitaux + dettes à long terme). Normalement, les premiers doivent être financés par les seconds, l’excédent est appelé FRNG. Cet excédent permet de financer les besoins de l’exploitation.
FRNG = Dettes à long terme – Immobilisations
- Besoin en fonds de roulement (BFR) : il évalue les besoins de financement engendrés par le cycle d’exploitation du fait des décalages de paiements.
BFR = Actif circulant – Passif circulant
Il est possible de distinguer dans le BFR : le besoin d’exploitation et le besoin hors exploitation.
BFR exploitation = Actif circulant d’exploitation(Clients + Stocks)– dettes à court terme d’exploitation (Fournisseurs).
BFR hors exploitation = Actif circulant hors exploitation – dettes à court terme hors exploitation. - Trésorerie : Normalement le fond de roulement net global doit couvrir le besoin en fond de roulement, tout écart se retrouve dans la trésorerie.
– Si fond de roulement > besoin de fond de roulement => excédent de trésorerie.
– Si fond de roulement < besoin de fond de roulement => insuffisance de trésorerie (découvert bancaire).
Les ratios:
Les ratios affinent l’étude du bilan et du fond de roulement et du besoin en fond de roulement. Ils permettent d’étudier l’évolution d’une situation sur plusieurs exercices ou avec d’autres entreprises du même secteur.
Ratios de structure financière:
Ils permettent de mieux comprendre le financement mis en place par les dirigeants de l’entreprise.
Les ratios de rotation:
Les ratios de rotation permettent d’expliquer l’évolution des principales composantes du BFRE (créances clients, stocks, dettes fournisseurs). Ils sont exprimés en nombre de jours.
Pour appliquer ce coté théorique ,rendez-vous sur la page des exercice appliqués ici .
