Le financement de l’économie est la mise à la disponibilité des agents économiques les ressources financières nécessaires et utiles à leurs activités. Processus de financement :
Formes : Financement direct (par les marchés des capitaux) ou indirecte (à travers le système financier et bancaire).
I – Financement par les marchés de capitaux
A – Marché financier
C’est un marché de fonds prêtables à long terme. Il permet de mobiliser l’épargne nationale sous forme de valeurs mobilières.
Il est composé d’un marché primaire (émission des nouvelles valeurs) et d’un autre secondaire (négociation par l’offre et la demande).
B – Marché monétaire
C’est un marché de capitaux à court et moyen terme. Il est composé de plusieurs compartiments.
1. Le marché interbancaire
Il permet aux banques d’ajuster à l’équilibre leurs trésoreries respectives en compensant entre elles les déficits et excédents.
Réservé à l’origine aux banques et à la banque centrale, le marché monétaire à commencé à s’élargir depuis 1983 : l’Etat par le biais du Trésor public peut y trouver des financements en émettant des Bons de trésor à un mois.
2. Le marché de titres de créance négociables
Il est créé en 1995 comme deuxième compartiment du marché monétaire. En plus des banques, il est également ouvert aux agents non financiers et aux personnes physiques.
Le marché des titres de créance négociables, permet à ces différents agents d’échanger leurs titres spécifiques portant une reconnaissance de créance contre des ressources financières immédiatement disponibles.
Il s’agit des titres suivants : les Bons de trésor négociables (Trésor), des Certificats de dépôt négociables (Banques), des Billets de trésorerie (BT) et des Bons des sociétés de financement (Sociétés de financement).
3. Le refinancement auprès de Bank Al Maghrib (pensions)
Depuis 1995, les banques commerciales peuvent également se financer auprès de BAM grâces aux procédures officielles des pensions.
Il existe trois types de procédures de pensions :
– Les pensions à une semaine sur appel d’offre qui sont à l’initiative de BAM et qui ont pour objectif de mettre en concurrence les différentes banques demandeuses de monnaie. Le taux de refinancement qui ressort de cette procédure constitue une base pour les pensions à cinq jours et à 24 heures.
– Les pensions à cinq jours sont à l’initiative des banques et sont demandées à BAM deux fois par semaine.
– Les pensions à 24 heures peuvent se réaliser à la demande sont des banques ou de BAM.
C – Le marché hypothécaire
Créé en 1999, il a pour objectif de permettre aux établissements de crédit, en particulier ceux qui distribuent des crédits à long terme, de trouver de nouvelles ressources financières.
Le fonctionnement de ce marché est basé sur la technique de la « titrisation ».
II – Financement par les intermédiaires financiers
Le Maroc est une économie d’endettement : l’essentiel du financement de son économie est couvert par les crédits.
Les crédits proviennent d’un système d’intermédiation financière composé des institutions bancaires (les banques commerciales) et des institutions non bancaires (les sociétés de financement).
A – Les banques commerciales
Les banques marocaines se répartissent selon la nature de leur capital et leur statut en banques privée, semi-publiques ou publiques et en banques offshore.
Fonction :
- La réception des fonds publics ;
- La distribution des crédits ;
- La mise à la disposition de la clientèle des moyens de paiement ;
- Opérations connexes : conseil, change, placement, …
B – Les sociétés de financement
A la différence des banques, les sociétés de financement ne sont pas habilitées à recevoir des fonds en dépôts pour des périodes inférieures ou égales à deux ans.
Fonction : réaliser différentes opérations de crédits liés à des domaines particuliers tels que la consommation, l’achat de véhicules de tourisme, l’acquisition de bien immobiliers, …
C – Les institutions de contrôle
Le système financier au Maroc est sous le contrôle de deux organes : le Ministère des finances publiques et BAM.
Le Ministère des finances a pour fonction de surveiller les activités bancaires en raison de la responsabilité qu’il a en matière des décisions relatives à la politique monétaire.
Egalement, il prend en charge la réglementation et le contrôle des établissements de crédit.
En plus de sa mission historique d’émission de la monnaie, BAM joue un rôle de plus en plus actif dans la politique monétaire marocaine soit directement en intervenant sur le marché monétaire, soit indirectement en influençant les décisions des organes de consultation dans lesquelles BAM est représentée.
D – Les organes de consultations
Ils sont en nombre de trois et ont été créés pour faciliter la prise de décision par les autorités monétaires.
– Le Conseil National de la Monnaie et de l’Epargne (CNME) :
Aider le Ministère de tutelle à prendre les décision relatives, notamment, à la politique monétaire et de crédit ainsi qu’aux moyens de sa mise en œuvre.
– Le Comité des Etablissements de Crédit (CEC) :
Facilite la prise de décision de Ministère concernant les activités des établissements de crédit et émet des avis consultatifs à l’adresse de BAM concernant les aspects techniques de la politique monétaire.
– La Commission de Discipline des Etablissements de Crédit (CDEC) :
Traitement des dossier disciplinaires et proposition des sanctions adéquats aux infractions à la réglementation bancaire et financière.
NB: Filière des sciences économiques ,Semestre 4.
PROFESSEUR: Omar BELKHEIRI
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