Cours d'analyse financière

L’analyste financier est externe à l’entreprise. Souvent, il ne dispose pas d’une information sur la structure des coûts analytiques pour pouvoir porter un jugement sur la rentabilité d’exploitation. L’analyse coût-volume-profit, en abrégé CVP, est une modélisation extrêmement simple qui vise à estimer, moyennant des hypothèses, le seuil de rentabilité d’exploitation de l’entreprise. Précisons tout de suite que cette analyse n’a un réel sens que pour une entreprise de petite ou de moyenne taille qui ne fabrique qu’une famille de produits dérivés d’un même processus de production. … Lire la suite

À la différence des actionnaires, le prêteur bancaire privilégie, dans l’analyse de la rentabilité, ce qui lui permet d’apprécier la capacité de l’entreprise à honorer ses contrats de dettes. L’analyse financière du prêteur est donc essentiellement tournée vers l’étude de la capacité de remboursement de l’entreprise et de sa capacité à supporter les frais financiers de ses dettes. … Lire la suite

L’actionnaire de l’entreprise cotée comme l’analyste financier externe disposent d’une source d’information considérable : la valeur boursière de l’entreprise. Celle-ci est indépendante des contraintes propres au cadre comptable qui privilégie une valeur historique figée : le montant des fonds propres en fin d’exercice. La mesure boursière n’est pas sans inconvénients techniques. Dans la mesure où elle s’inscrit dans la dynamique temporelle du cours de bourse, celui-ci fluctue et avec lui la mesure de la rentabilité. Quel cours de bourse privilégier dans le temps ? Quelle mesure du résultat retenir, le bénéfice passé ou le bénéfice futur prévu ? La rentabilité financière boursière se calcule en prenant au dénominateur la valeur boursière de l’entreprise, c’est-à-dire sa capitalisation. … Lire la suite

L’autofinancement est le flux de fonds correspondant aux ressources internes dégagées par l’entreprise au cours d’un exercice. Le compte de résultat mesure des coûts. L’autofinancement est un flux de fonds qui représente le surplus monétaire potentiel dégagé par l’entreprise au cours de l’exercice. … Lire la suite

Les soldes intermédiaires de gestion, ou SIG, constituent la succession articulée des flux issus du compte de résultat. Cette ensemble complet de variables se justifie car le diagnostic financier ne peut se satisfaire du simple solde global du compte de résultat. Le bénéfice net, ou la perte nette, sont le fruit de toutes les charges et de tous les produits de l’exercice. Ce solde net est la somme d’éléments hétérogènes qui relèvent de types d’opérations différents. Il serait délicat de s’y arrêter car rien a priori ne permet de justifier une comparaison dans le temps dont les éléments sont hétérogènes. … Lire la suite

Les comptes prévisionnels sont mentionnés dans le cadre obligatoire de la loi relative à la prévention des difficultés des entreprises ; ils sont établis soit spontanément par l’entreprise, soit à la demande de tiers financiers. La COB peut aussi demander leur publication. … Lire la suite